आरबीआई की प्राथमिकता क्षेत्र ऋण सुधार: समावेशन को लक्षित करना और धोखाधड़ी को रोकना

20 जनवरी, 2026 को, भारतीय रिजर्व बैंक (आरबीआई) ने प्राथमिकता क्षेत्र ऋण (PSL) नीति को 2025 के PSL – लक्ष्यों और वर्गीकरण निर्देशों में संशोधन के माध्यम से पुनर्गठित किया। सबसे महत्वपूर्ण परिवर्तनों में से एक PSL दावों के लिए बाहरी लेखा परीक्षक के प्रमाणन की अनिवार्यता है, जिससे अनियमितताओं को रोकने में मदद मिलेगी। यह एकल कदम, जिसका उद्देश्य ऋण प्रवाह में जवाबदेही सुनिश्चित करना है, इस बात का संकेत है कि बैंक कृषि, MSMEs, नवीकरणीय ऊर्जा और सामाजिक अवसंरचना जैसे क्षेत्रों में ऋण देने के तरीके को महत्वपूर्ण रूप से पुन: संतुलित कर रहे हैं—ये क्षेत्र लंबे समय से भारत के समावेशी विकास के लिए महत्वपूर्ण माने जाते हैं।

यह पैटर्न से क्यों भिन्न है

संशोधित PSL ढांचे में जो बात सबसे अलग है, वह है कड़े निगरानी तंत्र का परिचय, विशेष रूप से बाहरी लेखा परीक्षकों की आवश्यकता जो PSL अनुपालन की पुष्टि करें। बैंक अक्सर अपने PSL कोटा को पूरा करने के लिए NBFCs और सहकारी समितियों जैसे मध्यस्थों पर बहुत अधिक निर्भर रहते हैं, जिससे ऋण वितरण की अस्पष्ट श्रृंखलाएँ बनती हैं। पिछले दशक के साक्ष्यों से संकेत मिलता है कि ऐसे मध्यस्थों के माध्यम से जोखिमों की दोहरी गिनती ने अनुपालन के आंकड़ों को बढ़ा दिया है। तीसरे पक्ष के लेखा परीक्षण की मांग करके, विशेष रूप से राष्ट्रीय सहकारी विकास निगम (NCDC) जैसी ग्रामीण संस्थाओं के लिए CAG-सम्पन्न लेखा परीक्षकों द्वारा, आरबीआई इन लीक को रोकने की उम्मीद करता है।

PSL लक्ष्यों के लिए छोटे वित्तीय बैंकों (SFBs) का औचित्य भी उल्लेखनीय है। कठोर 75% से 60% की कमी समावेशी वित्तीयता और संस्थागत स्थिरता के बीच संतुलन बनाने का प्रयास है। SFBs—जिन्हें मुख्य रूप से कम बैंकिंग वाले क्षेत्रों में ऋण पहुंच बढ़ाने के लिए स्थापित किया गया था—जोखिम-भरे क्षेत्रों में अपने संचालन के अत्यधिक संकेंद्रण के साथ संघर्ष कर रहे हैं। यह पुन: संतुलन स्थिरता की ओर एक नियामक झुकाव को दर्शाता है, जबकि व्यापक समावेशी लक्ष्यों को बनाए रखते हुए।

इसके पीछे की मशीनरी

प्राथमिकता क्षेत्र ऋण का कानूनी आधार बैंकिंग विनियमन अधिनियम, 1949 की धारा 21(2) में निहित है, जो आरबीआई को सार्वजनिक हित में बैंकों को निर्देश जारी करने का अधिकार देता है। नवीनतम सुधार PSL – लक्ष्यों और वर्गीकरण निर्देशों, 2025 में संहिताबद्ध हैं, जो बैंकों के लिए एक संचालन मैनुअल के रूप में कार्य करते हैं।

अपडेटेड ढांचे में कई संस्थागत अभिनेता महत्वपूर्ण हैं। PSL के अंतर्गत राष्ट्रीय सहकारी विकास निगम को ऋणों का समावेश सहकारी समितियों की कृषि और ग्रामीण ऋण वितरण में बढ़ती महत्ता को मान्यता देता है। इस औपचारिकता से सहकारी आधारित प्रणालियों को अधिक वैधता मिलती है, लेकिन यह भी सवाल उठाता है कि NCDC के लेखा परीक्षण और फंड उपयोग तंत्र को प्रभावी ढंग से कैसे मॉनिटर किया जाएगा।

इसके अतिरिक्त, आरबीआई द्वारा बैंकों और मध्यस्थों के बीच सह-ऋण समझौतों की अनुमति देने से अंतिम-मील ऋण वितरण पर एक तेज ध्यान केंद्रित होता है। सह-ऋण व्यवस्थाएँ—हालांकि बेहतर दक्षताओं का वादा करती हैं—निजी संस्थाओं और सार्वजनिक बैंकिंग संस्थानों के बीच जोखिम-शेयरिंग ढांचे के समन्वय पर बहुत अधिक निर्भर करती हैं। इसके अलावा, कृषि और MSMEs के लिए निर्यात ऋणों को PSL के रूप में शामिल करना एक मुख्यतः घरेलू समावेशन नीति में अंतरराष्ट्रीय व्यापार और रोजगार सृजन की प्राथमिकताओं को शामिल करता है।

डेटा वास्तव में क्या कहता है

हालांकि, मजबूत ऋण प्रवाह के दावे निकटता से जांच के योग्य हैं। आरबीआई ने लगातार यह अनुमान लगाया है कि PSL भारत के बैंकिंग ऋण पोर्टफोलियो में 40% से अधिक का योगदान करता है। जबकि कृषि सबसे बड़ा प्राप्तकर्ता बना हुआ है, जो 18% ANBC का प्रतिनिधित्व करता है, नवीनतम संशोधनों में शामिल नवजात क्षेत्रों—नवीकरणीय ऊर्जा और सामाजिक अवसंरचना—ने ऐतिहासिक रूप से महत्वपूर्ण प्रगति नहीं की है। NABARD वार्षिक रिपोर्ट के अनुसार, FY 2024-25 में नवीकरणीय ऊर्जा परियोजनाओं के लिए PSL का योगदान 5% से भी कम था।

PSL के तहत निर्यात ऋणों का समावेश और भी सवाल उठाता है। जबकि लक्षित निर्यात वित्तपोषण MSME उत्पादों की मांग को उत्तेजित कर सकता है, आलोचक तर्क करते हैं कि ऐसे ऋणों की व्यावसायिक व्यवहार्यता जोखिम भरे, फिर भी सामाजिक रूप से महत्वपूर्ण क्षेत्रों जैसे छोटे किसान कृषि और सस्ती आवास को बाहर करने का जोखिम उठाती है। इसी प्रकार, SFB लक्ष्यों का औचित्य कमजोर समुदायों के प्रति बैंकों की प्रतिबद्धताओं को कम कर सकता है, जो वित्तीय समावेशन के घोषित लक्ष्यों के विपरीत है।

नवीकरणीय ऊर्जा और MSME क्षेत्रों में धोखाधड़ी PSL लेनदेन के पिछले अनुभवों ने बाहरी लेखा परीक्षक ढांचे की आवश्यकता को रेखांकित किया है। हालाँकि, लेखा परीक्षण की क्षमता स्वयं एक बाधा के रूप में उभर सकती है। भारत के लेखा परीक्षक का पूल, विशेष रूप से आवश्यक क्षेत्रीय विशेषीकरण के साथ CAG-सम्पन्न लेखा परीक्षक, सीमित है, जिससे कार्यान्वयन में देरी की चिंताएँ बढ़ती हैं।

असहज प्रश्न

ये सुधार कई संरचनात्मक चुनौतियों को अनaddressed छोड़ देते हैं। आलोचकों ने निम्न-आय Haushalts के लिए PSL-निर्देशित ऋण के अनुपात में सुधार के लिए किसी भी ठोस रोडमैप की अनुपस्थिति को उजागर किया है। सह-ऋण में अतिरिक्त लचीलापन के आरबीआई के ढांचे के बावजूद, यह स्पष्ट नहीं है कि मध्यस्थ संस्थाओं और ऋण देने वाले बैंकों के बीच जोखिम-शेयरिंग विवादों का निपटारा कैसे किया जाएगा।

अधिक महत्वपूर्ण यह है कि NCDC पर ग्रामीण ऋण के लिए एक माध्यम के रूप में निर्भरता संस्थागत प्रश्न उठाती है। NCDC की दक्षता राज्यों में असंगत रही है, इसके सहकारी ऋण कार्यक्रम महाराष्ट्र और गुजरात में अच्छी तरह से प्रदर्शन कर रहे हैं लेकिन बिहार जैसे गरीब राज्यों में ठहर गए हैं। यह इस पर निर्भर करता है कि राज्य स्तर पर कार्यान्वयन तंत्र केंद्रीय बैंकिंग दिशानिर्देशों के साथ कैसे संरेखित होंगे।

अंत में, PSL के तहत निर्यात ऋणों को प्राथमिकता देने से MSMEs के लिए एक अंतर्निहित पूर्वाग्रह उत्पन्न होता है, जो अंतरराष्ट्रीय बाजारों की सेवा करने की क्षमता रखती हैं, जबकि छोटे, ग्रामीण उद्यमों को हानि पहुँचाती हैं। यह PSL के गरीबी उन्मूलन और सामाजिक-आर्थिक समानता के उपकरण के रूप में मूल भावनाओं को कमजोर करने का जोखिम उठाता है।

तुलनात्मक दृष्टिकोण: दक्षिण कोरिया का लक्षित ऋण का दृष्टिकोण

भारत के PSL सुधार दक्षिण कोरिया की लक्षित ऋण नीतियों के तत्वों की गूंज करते हैं, जिन्हें एशियाई वित्तीय संकट के बाद लागू किया गया था। दक्षिण कोरिया ने अपने विकास बैंक का उपयोग एक मध्यस्थ के रूप में किया ताकि सरकार समर्थित ऋण को नवीकरणीय ऊर्जा और निर्यात उद्योगों की ओर चैनलाइज किया जा सके। हालाँकि, भारत के व्यापक PSL मॉडल के विपरीत, कोरिया ने स्पष्ट क्षेत्रीय जनादेश के साथ कड़े ढांचे का उपयोग किया, जिससे ओवरलैप को कम किया गया और लक्षित उद्योगों में ऋण की प्रभावशीलता सुनिश्चित की गई।

भारत का वर्तमान दृष्टिकोण—जहाँ एक ही अवसंरचना निधियाँ घरेलू समावेशन लक्ष्यों के साथ-साथ निर्यात संवर्धन के लिए कार्य करती हैं—ध्यान को कमजोर करने का जोखिम उठाता है। दक्षिण कोरिया की उच्च संस्थागत जवाबदेही और कड़े क्षेत्रीय लक्ष्यों ने औद्योगिक निर्यात में मापनीय वृद्धि की; यह निश्चित नहीं है कि भारत ऐसी सटीकता को फिर से प्राप्त कर सकेगा।

परीक्षा एकीकरण

• प्रारंभिक MCQ 1: कौन सी कानूनी प्रावधान आरबीआई को बैंकों को PSL से संबंधित निर्देश जारी करने का अधिकार देता है?
• A) RBI अधिनियम, 1934 की धारा 7
• B) बैंकिंग विनियमन अधिनियम, 1949 की धारा 21(2) ✅
• C) NABARD अधिनियम की धारा 15
• D) कंपनी अधिनियम, 2013 की धारा 35
• प्रारंभिक MCQ 2: नवीनतम PSL संशोधनों के तहत, छोटे वित्तीय बैंकों के ऋण का ANBC लक्ष्यों को पूरा करने के लिए क्या प्रतिशत आवश्यक है?
• A) 75%
• B) 50%
• C) 60% ✅
• D) 40%

मुख्य प्रश्न: आलोचनात्मक रूप से मूल्यांकन करें कि क्या संशोधित प्राथमिकता क्षेत्र ऋण ढांचा समावेशिता और संस्थागत स्थिरता के बीच संतुलन बनाता है या आर्थिक रूप से लाभकारी क्षेत्रों के पक्ष में हाशिए के क्षेत्रों के लिए पहुंच को समझौता करता है।