अनसिक्योर्ड लोन अब खुदरा ऋण चूक का आधे से अधिक हिस्सा: आरबीआई की वित्तीय स्थिरता रिपोर्ट में प्रमुख जोखिम का उल्लेख

भारत के रिजर्व बैंक (आरबीआई) ने अपनी दिसंबर 2025 की वित्तीय स्थिरता रिपोर्ट (एफएसआर) में एक चिंताजनक आंकड़ा पेश किया है: अनसिक्योर्ड लोन अब कुल खुदरा ऋण चूक का 53.1% हिस्सा बन चुके हैं। निजी क्षेत्र के बैंकों के लिए, यह आंकड़ा चिंताजनक 76% तक पहुंच गया है, जो खुदरा ऋण विस्तार की स्थिरता पर गंभीर प्रश्न उठाता है। हालांकि बैंकिंग क्षेत्र ने सकल गैर-निष्पादित परिसंपत्तियों (जीएनपीए) अनुपात में सुधार दिखाया है—जो सितंबर 2025 में 2.1% तक गिर गया है—अनसिक्योर्ड लेंडिंग में बढ़ती संवेदनशीलता यह स्पष्ट करती है कि प्रणालीगत जोखिम विकसित हो रहे हैं, कम नहीं हो रहे।

यह पैटर्न से क्यों भिन्न है

भारत की बैंकिंग प्रणाली लंबे समय से बुनियादी ढांचे और औद्योगिक परियोजनाओं से जुड़े पुराने कॉर्पोरेट बुरे ऋणों की छाया में रही है। ऐतिहासिक रूप से, सार्वजनिक क्षेत्र के बैंकों ने इसका बड़ा बोझ उठाया है, आंशिक रूप से राजनीतिक रूप से निर्देशित ऋण के कारण। नवीनतम एफएसआर एक उल्लेखनीय बदलाव को दर्शाता है: जबकि सार्वजनिक क्षेत्र के बैंकों ने अनसिक्योर्ड ऋण चूक का लगभग 16% हिस्सा लिया, निजी बैंकों पर इसका अनुपात असामान्य रूप से अधिक है, जिसमें फिनटेक-नेतृत्व वाले ऋण जोखिम बढ़ा रहे हैं। यह क्षेत्र में बदलते जोखिम प्रोफ़ाइल को दर्शाता है, जहाँ खुदरा कॉर्पोरेट डिफॉल्ट्स के केंद्र में बदल रहा है।

रिपोर्ट में यह भी खुलासा किया गया कि 70% से अधिक फिनटेक ऋण पोर्टफोलियो अनसिक्योर्ड हैं। पांच या अधिक ऋणदाताओं से ऋण लेने वाले उधारकर्ताओं में उच्च हानि दरें देखी गईं, जो भारत के ऋण पारिस्थितिकी तंत्र में एक चिंताजनक प्रवृत्ति को उजागर करता है। यह फिनटेक-निर्देशित ऋणों के चारों ओर एक नियामक शून्य का सुझाव देता है, जो अक्सर मौजूदा तंत्रों जैसे आरबीआई के एनबीएफसी पर मास्टर दिशा-निर्देश के तहत कड़े निगरानी से बच जाते हैं।

इसके पीछे की मशीनरी

अनसिक्योर्ड लेंडिंग की संवेदनशीलता गहरे नियामक अंतराल पर ध्यान आकर्षित करती है। फिनटेक ऋणदाता वर्तमान में एनबीएफसी नियमों, भुगतान और निपटान प्रणाली अधिनियम (2007), और राज्य स्तर के धन उधारी कानूनों के तहत विखंडित निगरानी तंत्र के अंतर्गत काम कर रहे हैं। ये उपकरण तेजी से नवाचारों को पकड़ने में विफल रहते हैं। जबकि आरबीआई फिनटेक के साथ जुड़ाव बढ़ा रहा है, एक समेकित कानून की कमी है, जैसा कि दक्षिण कोरिया के वित्तीय सेवा आयोग अधिनियम में है, जो तकनीक-प्रेरित वित्तीय नवाचारों के जोखिमों को स्पष्ट रूप से लक्षित करता है।

जीएनपीए अनुपात, जिसे अक्सर प्रशंसा की जाती है, बारीक जोखिमों को छिपाता है। जबकि खुदरा-केंद्रित ऋण बैंकिंग लाभप्रदता का समर्थन कर सकता है, अनसिक्योर्ड लोन पर उच्च निर्भरता—जो चूक का आधे से अधिक हिस्सा है—ऋण जोखिम मॉडलिंग में कमियों को उजागर करता है। इसके अलावा, एफएसआर में यह उल्लेख नहीं किया गया है कि क्या राज्य-चालित क्रेडिट सूचना कंपनियाँ (सीआईसी) फिनटेक-विशिष्ट डेटा को उधारकर्ताओं के प्रोफाइल में पर्याप्त रूप से एकीकृत कर रही हैं, जिससे प्रणालीगत डेटा अंधे स्थानों के बारे में प्रश्न उठते हैं।

डेटा वास्तव में क्या कहता है

रिपोर्ट की सुर्खियाँ सुधारित मैट्रिक्स पर केंद्रित हैं: Q1 में 7.8% जीडीपी वृद्धि और Q2 में 8.2% वृद्धि इस वित्तीय वर्ष में। जीएनपीए अनुपात 2.1% तक गिर गया है, जबकि पूंजी से जोखिम-भारित संपत्तियों का अनुपात (सीआरएआर) सार्वजनिक क्षेत्र के बैंकों के लिए 16% और निजी बैंकों के लिए 18.1% पर है। सतही रूप से, ये आंकड़े मजबूती का संकेत देते हैं। हालाँकि, क्षेत्र-विशिष्ट विवरण कहानी को जटिल बनाते हैं।

पहला, अनसिक्योर्ड ऋण का जोखिम निजी बैंकों और फिनटेक पारिस्थितिकी तंत्र को असमान रूप से प्रभावित करता है—दोनों खुदरा ऋण विस्तार में प्रमुख खिलाड़ी हैं। दूसरा, एफएसआर ने कई स्रोतों से ऋण लेने वाले उधारकर्ताओं में बढ़ती हानियों का उल्लेख किया, विशेष रूप से फिनटेक ऋणदाताओं के मामले में। इससे 70% से अधिक फिनटेक पोर्टफोलियो जोखिम में हैं, जो डिजिटल समावेशन के बारे में सरकारी चर्चाओं में कम ध्यान दिया गया है।

इस बीच, बाहरी कारक सतर्कता का संकेत देते हैं। रुपया कमजोर हुआ है, व्यापार की स्थिति में गिरावट और विदेशी पूंजी प्रवाह में कमी के कारण, जो दीर्घकालिक में मौद्रिक नीति के संचार को अस्थिर कर सकता है। क्रेडिट प्रवाह, विशेष रूप से फिनटेक-समर्थित उधारी से जुड़े क्रॉस-बॉर्डर प्रवाह, प्रणालीगत जोखिमों को बढ़ा सकते हैं। स्पष्ट रूप से, शीर्ष आंकड़े मनोबल को ऊंचा करते हैं, लेकिन उनकी स्थिरता इस बात पर निर्भर करती है कि इन संवेदनशीलताओं का समाधान कैसे किया जाता है।

असहज प्रश्न

चूक को कम करने के किसी भी उत्सव को व्यापक प्रश्नों का सामना करना चाहिए। क्यों खुदरा ऋण के चारों ओर नियामक ढांचा पिछड़ गया है, विशेष रूप से जब फिनटेक वितरण क्षमता तेजी से बढ़ रही है? क्या अनसिक्योर्ड पोर्टफोलियो को एकत्रित करने वाले ऋणदाताओं पर पर्याप्त निगरानी है, या यह घटना एक असंरक्षित ब्लैक स्वान की तरह है जो 2018 में एनबीएफसी तरलता संकट के समान है?

पूंजी पर्याप्तता बफर मजबूत लग सकते हैं, लेकिन ये अनुपात संस्थाओं के बीच असमान प्रभावों को पकड़ने में विफल रहते हैं। सार्वजनिक क्षेत्र के बैंकों की अनसिक्योर्ड ऋणों में अपेक्षाकृत कम हिस्सेदारी पारंपरिक सतर्क ऋण प्रथाओं का सुझाव देती है, लेकिन उनकी पूंजी प्रावधान व्यापक मैक्रोइकोनॉमिक झटकों के लिए अपर्याप्त साबित हो सकती है, जैसे कि रुपया कमजोरी के कारण आयात महंगाई।

अंत में, क्यों आरबीआई ने कई फिनटेक प्लेटफार्मों पर काम करने वाले उधारकर्ताओं की गहरी जांच से परहेज किया है? स्पष्ट ढांचे की अनुपस्थिति क्रेडिट साइक्लिंग के लिए द्वार खोलती है, जहाँ उधारकर्ता कई संस्थाओं के लिए एक साथ ऋणी बनकर संवेदनशीलता के स्तर को बढ़ाते हैं।

तुलनात्मक एंकर: दक्षिण कोरिया से सबक

भारत अकेला नहीं है जो फिनटेक-नेतृत्व वाले संवेदनशीलताओं से जूझ रहा है। दक्षिण कोरिया ने 2018 में एक समान चुनौती का सामना किया, जहाँ तकनीक-समर्थित वित्त कंपनियों द्वारा अत्यधिक अनसिक्योर्ड लेंडिंग ने स्थिरता को खतरे में डाल दिया। देश ने वित्तीय सेवा आयोग अधिनियम के तहत कड़े उपायों के साथ प्रतिक्रिया दी, जिसमें उधारकर्ताओं की वार्षिक आय का 50% से अधिक ऋण वितरण पर प्रतिबंध शामिल था। भारत में अधिक-ऋणग्रस्त फिनटेक ग्राहकों के लिए समान सुरक्षा की कमी उधारकर्ता जोखिम प्रबंधन प्रथाओं में स्पष्ट अंतराल को इंगित करती है।

परीक्षा एकीकरण

• प्रारंभिक प्रश्न 1: निम्नलिखित में से कौन सा अनुपात दिसंबर 2025 की आरबीआई की वित्तीय स्थिरता रिपोर्ट के अनुसार 2.1% तक गिर गया?
  • (a) सीआरएआर
  • (b) जीएनपीए
  • (c) ऋण-से-जीडीपी अनुपात
  • (d) इंक्रीमेंटल क्रेडिट डिपॉजिट अनुपात

  उत्तर: (b) जीएनपीए

• प्रारंभिक प्रश्न 2: दिसंबर 2025 की वित्तीय स्थिरता रिपोर्ट में आरबीआई ने मौद्रिक संप्रभुता के लिए प्रमुख जोखिम के रूप में क्या बताया है?
  • (a) एनबीएफसी तरलता संकट
  • (b) अनसिक्योर्ड फिनटेक ऋण
  • (c) रुपया अवमूल्यन
  • (d) स्थिरकॉइन

  उत्तर: (d) स्थिरकॉइन

मुख्य परीक्षा अभ्यास प्रश्न: आलोचनात्मक रूप से मूल्यांकन करें कि क्या दिसंबर 2025 की वित्तीय स्थिरता रिपोर्ट में उठाए गए प्रणालीगत जोखिम भारत के वर्तमान नियामक ढांचे द्वारा पर्याप्त रूप से संबोधित किए गए हैं। फिनटेक लेंडिंग निगरानी पर प्रभाव डालने वाली संरचनात्मक सीमाओं को उजागर करें।