आर्थिक सर्वेक्षण 2025-26 के मुख्य बिंदु

7.4% GDP वृद्धि का अनुमान: क्या यह एक वरदान है या केवल एक mirage?

30 जनवरी, 2026 को, वित्त मंत्री ने आर्थिक सर्वेक्षण 2025-26 पेश किया, जिसमें भारत की वास्तविक GDP वृद्धि 7.4% रहने का अनुमान लगाया गया है, जो वैश्विक आर्थिक वृद्धि में चौथा लगातार वर्ष है। सकल स्थायी पूंजी निर्माण GDP के 30% तक पहुंच गया है और खपत व्यय 2012 के बाद से GDP का सबसे अधिक हिस्सा बन गया है, सर्वेक्षण का दावा है कि घरेलू मांग के आधार पर बूम देखा जा रहा है, भले ही वैश्विक आर्थिक अस्थिरता बनी हुई हो। लेकिन इन चमकदार आंकड़ों के पीछे, भारत की अर्थव्यवस्था की संस्थागत कमजोरियां और असमान क्षेत्रीय गहराइयां जटिल सवाल उठाती हैं।

इस वर्ष का सर्वेक्षण क्यों एक बदलाव का प्रतीक है

पहला, महंगाई: केवल 1.7% CPI महंगाई (अप्रैल–दिसंबर 2025) के साथ, भारत ने 2012 में CPI श्रृंखला की शुरुआत के बाद से सबसे कम हेडलाइन महंगाई दर्ज की है। यह एक उल्लेखनीय उपलब्धि है, जब वैश्विक वस्तुओं की कीमतें यूक्रेन संकट के प्रभावों और बढ़ते अमेरिका-चीन व्यापार विभाजन के कारण अस्थिर थीं। भारत ने खाद्य आपूर्ति प्रबंधन और कम ईंधन कीमतों के माध्यम से खुद को बचाने में सफलता पाई।

दूसरा, वित्तीय अनुशासन और कर buoyancy विशेष रूप से उभर कर सामने आए हैं। सरकार ने 2020 के बाद से अपने ऋण-से-GDP अनुपात को 7.1 प्रतिशत अंक कम किया है, जबकि आक्रामक सार्वजनिक पूंजी व्यय (GDP का 4%) बनाए रखा है। यह आयकर अनुपालन में तेज वृद्धि के साथ मेल खाता है — FY25 में 9.2 करोड़ आयकर फाइलर की तुलना में FY22 में 6.9 करोड़ — जो तर्कसंगत स्लैब और लक्षित प्रवर्तन उपायों द्वारा प्रेरित है। 2025 में तीन लगातार सार्वभौमिक क्रेडिट अपग्रेड ने नई वित्तीय विश्वसनीयता को दर्शाया।

तीसरा, विनिर्माण दशकों की औसतता से बाहर निकलता हुआ प्रतीत होता है। उत्पादन आधारित प्रोत्साहन (PLI) योजनाओं ने ₹2 लाख करोड़ के निवेश और 12.6 लाख नौकरियों का दावा किया, जबकि विनिर्माण GVA ने Q2 FY26 में 9.13% की वृद्धि दर्ज की। इसे 2020-23 के दौरान 5.9% औसत वार्षिक वृद्धि के ठंडे आंकड़ों से तुलना करें, तो एक वास्तविक पुनरुत्थान होता हुआ दिखाई देता है।

क्षेत्रीय विषमताओं की गहराई में जाना

इन शीर्षकों के बावजूद, भारत एक सेवा-आधारित अर्थव्यवस्था है, जिसमें लगभग 56.4% GVA इस क्षेत्र से आता है। सेवाओं का GVA H1 FY26 में 9.3% बढ़ा, जिसमें IT, वित्तीय सेवाएं, और व्यापार योग्य, डिजिटल गतिविधियां शामिल हैं। इस तरह की तेज वृद्धि औपचारिक सेवा केंद्रों और पिछड़े क्षेत्रों जैसे कृषि के बीच उत्पादकता के अंतर को बढ़ाती है, जो केवल 16.3% GVA का योगदान देता है, जबकि यह 40% से अधिक कार्यबल को रोजगार देता है। सर्वेक्षण कृषि के रिकॉर्ड 357.7 मिलियन टन खाद्यान्न उत्पादन की प्रशंसा करता है, लेकिन यह MSP पर अधिक निर्भरता और कई क्षेत्रों में स्थिर भूमि उत्पादकता जैसी संरचनात्मक अक्षमताओं को छिपाता है।

औद्योगिक प्रदर्शन में, जबकि PLI योजनाओं की व्यापक प्रशंसा की जा रही है, इस बात की चिंताएं बनी हुई हैं कि क्या ये प्रोत्साहन वास्तविक वैश्विक प्रतिस्पर्धा को उत्प्रेरित करते हैं या केवल घरेलू क्षमता को बढ़ाते हैं। भारत की सेमीकंडक्टर पहलों पर एक बड़ा सवाल खड़ा होता है, जहां ₹1.6 लाख करोड़ के स्वीकृत परियोजनाएं बड़े पैमाने पर विनिर्माण सफलताओं को नहीं ला पाईं हैं। क्या हमें ₹18.7 लाख करोड़ के संवर्द्धनात्मक विनिर्माण उत्पादन का जश्न मनाना चाहिए बिना यह पूछे कि क्या वैश्विक मूल्य श्रृंखला आयातित इनपुट के पक्ष में असमान रूप से झुकी हुई है?

यांत्रिकी का विश्लेषण: वित्तीय विवेक और वित्तीय शक्ति

सार्वजनिक वित्त पर, सर्वेक्षण वित्तीय जिम्मेदारी और बजट प्रबंधन (FRBM) अधिनियम के तहत समझदारी से वित्तीय समेकन की प्रशंसा करता है, जबकि सकल वित्तीय घाटा महामारी पूर्व मानकों से अधिक बना हुआ है। यहां तीन महत्वपूर्ण कारक उभरते हैं: केंद्रीय सहायता वाली अनुदान के माध्यम से प्रोत्साहित राज्य पूंजी व्यय, विस्तारित कर नेटवर्क, और सब्सिडी प्रवाह के डिजिटलीकरण के माध्यम से वित्तीय स्पिल को नियंत्रित करना (विशेषकर PM-KISAN)। फिर भी, ये लाभ भारत की महामारी के दौरान की आर्थिक गिरावट से उबरने पर काफी हद तक निर्भर करते हैं, यदि वैश्विक प्रतिकूलताएं बढ़ती हैं तो स्थिरता का सवाल उठता है।

बैंकिंग क्षेत्र की सफाई भी आशावाद को समर्थन देती है। अनुसूचित वाणिज्यिक बैंकों का सकल NPA अनुपात 2.2% है, जो एक दशक में सबसे स्वस्थ है, जिसे RBI दिशा-निर्देशों के तहत लक्षित पुनर्पूंजीकरण और सख्त क्रेडिट-जोखिम प्रबंधन द्वारा सहायता मिली है। PM मुद्रा योजना के तहत ऋण वितरण ₹36.18 लाख करोड़ तक पहुंच गया है, जो सूक्ष्म-उद्यमों के लिए विस्तारित क्रेडिट पहुंच को दर्शाता है। हालांकि, शहरी और ग्रामीण वित्तीय मध्यस्थता के बीच का अंतर, जैसा कि पूर्वी और पूर्वोत्तर राज्यों में सूक्ष्म-फाइनेंस की लगातार कम पैठ में देखा गया है, चिंताजनक बना हुआ है।

क्या मैक्रो संकेत भ्रामक हैं?

आधिकारिक कथा जो छिपाती है वह है बढ़ती असमानता। उत्कृष्ट सामूहिक खपत और निवेश वृद्धि के बावजूद, संशोधित गरीबी मानक महत्वपूर्ण अंतर्दृष्टियों को छिपाते हैं। रोजगार डेटा में Q2 FY26 में 56.2 करोड़ लोग काम में हैं, फिर भी सूक्ष्म सर्वेक्षणों से पता चलता है कि शहरीकरण में असामान्यताएँ हैं, जहां महानगरीय नौकरी बाजार धीरे-धीरे सुधार कर रहे हैं जबकि Tier-2 शहरों में स्थिति खराब है। इसी बीच, e-Shram पंजीकरण असमान रूप से अनौपचारिक क्षेत्र पर निर्भरता को दर्शाते हैं, जिसमें 54% पंजीकृत महिलाएं हैं, जो संभवतः निम्न-आय वाले क्षेत्रों से हैं।

महंगाई पर भी ध्यान देने की जरूरत है: जबकि मैक्रो CPI में गिरावट आई है, ग्रामीण वेतन महंगाई कम बनी हुई है, भले ही ग्रामीण खपत में वृद्धि हो — यह घरेलू खर्च की क्षमता में कमजोर सुधार की ओर इशारा करता है न कि महत्वपूर्ण संरचनात्मक परिवर्तन की ओर। खपत का पुनर्प्राप्त होना आर्थिक आधारों के सुदृढ़ीकरण के समान नहीं है।

अंतरराष्ट्रीय दृष्टिकोण: दक्षिण कोरिया से सबक

भारत का दावा है कि इसकी रणनीतिक लचीलापन कृषि और शहरीकरण में कम लागत वाले “व्यावहारिक AI” समाधानों का पालन करने से उत्पन्न होता है। लेकिन दक्षिण कोरिया की वैकल्पिक रणनीति को नजरअंदाज नहीं किया जा सकता। पिछले दशक में, दक्षिण कोरिया ने AI-आधारित विनिर्माण सटीकता को आक्रामक R&D कर क्रेडिट और व्यावसायिक प्रशिक्षण के साथ समन्वयित किया, जिससे चिप्स और उन्नत मशीनरी जैसे वैश्विक प्रतिस्पर्धी क्षेत्र बने। भारत का ₹1,600 करोड़ सेमीकंडक्टर मिशन निवेश दक्षिण कोरिया के वार्षिक $5 बिलियन R&D योजनाओं के मुकाबले बहुत कम है, जो भारत की वैश्विक ऊंचाइयों तक पहुंचने की क्षमता पर संदेह उठाता है।

अनुत्तरित प्रश्न

आर्थिक सर्वेक्षण 2025-26 आशावादी है, जो आत्मसंतोष की हद तक पहुंच गया है। क्या विकासात्मक व्यय में वृद्धि के दबाव के बीच ऋण में कमी के लिए वित्तीय अनुमानों की स्थिरता कितनी व्यवहार्य है? क्या भारत के मामूली पूंजी प्रवाह वैश्विक तरलता के उलटने की स्थिति में पूंजी उड़ान के खिलाफ सुरक्षा प्रदान कर सकते हैं? और क्या PLI प्रोत्साहन पिछले विनिर्माण नीति प्रयासों की तरह फीके पड़ जाएंगे यदि वैश्विक व्यापार विभाजन निर्यात को गैर-प्रतिस्पर्धी बना देता है?

प्रारंभिक परीक्षा अभ्यास प्रश्न

• प्रश्न 1: आर्थिक सर्वेक्षण 2025-26 के अनुसार, भारत में सेवाओं के क्षेत्र द्वारा वर्तमान में GVA का कितना प्रतिशत योगदान दिया जा रहा है?
  1. 44.2%
  2. 50.5%
  3. 56.4%
  4. 60.3%

  उत्तर: C) 56.4%

• प्रश्न 2: भारत में उत्पादन आधारित प्रोत्साहन (PLI) योजनाओं ने योगदान दिया है:
  1. ₹18.7 लाख करोड़ के संवर्द्धनात्मक उत्पादन
  2. 1 करोड़ MSME ऋण स्वीकृतियाँ
  3. मध्यम सेवाओं के GVA में वृद्धि
  4. 1.3% चालू खाता घाटा

  उत्तर: A) ₹18.7 लाख करोड़ के संवर्द्धनात्मक उत्पादन

मुख्य परीक्षा प्रश्न

आर्थिक सर्वेक्षण 2025-26 ने भारत की वित्तीय, विनिर्माण और बुनियादी ढांचे की चुनौतियों के लिए कितने स्थायी रास्ते पहचाने हैं? इसके अनुमानों और प्रस्तावित समाधानों का आलोचनात्मक मूल्यांकन करें।